本周（2025/12/29-2026/1/4）SW电子行业指数（-0.16%），涨跌幅排名13/31位，沪深300指数（-0.59%）。SW一级行业指数涨跌幅前五差别为：石油石化（+3.92%），邦防军工（+3.05%），传媒（+2.13%），汽车（+1.44%），机器摆设（+1.32%），涨跌幅后五差别为:公用行状（-2.72%），食物饮料（-2.26%），电力摆设（-2.18%），医药生物（-2.06%），非银金融（-1.84%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三差别是：面板（+2.09%），LED（+1.35%），消费电子零部件及拼装（+1.04%），涨跌幅后三差别是：其他电子Ⅲ（-2.91%），电子化学品Ⅲ（-2.72%），半导体质料（-1.76%）。

　　事项：据上交所12月30日披露新闻，长鑫存储科创板IPO审核状况已更新为“已受理”，此次IPO拟融资金额达295亿元。该公司建树于2016年6月13日，总部坐落于安徽省合肥市经济技能开拓区空港工业园，是一家潜心于动态随机存取存储芯片（DRAM）安排、研发、临蓐及贩卖的邦度高新技能企业。

　　DRAM行为易失性存储器的焦点品类，可直接与CPU、GPU等策画芯片高效交互，特意承载策画经过中出现的海量偶尔数据，是支柱高功能策画的合节硬件根柢。其芯片构造合键由存储单位、外围逻辑电途及周边线途组成，容量拓展焦点依赖存储单位数目增添与单元面积蓄储密度擢升。相较于NAND Flash、NOR Flash，DRAM以随机字节读写材干、更优的功能展现、适中的大容量上风及较低本钱为焦点特质，平常利用于主内存（内存条）、显卡显存等焦点场景，是电子摆设运算效用擢升的紧要支柱。

　　TrendForce数据显示，2024年环球DRAM墟市范围达958.6亿美元（同比+84.2%)。2025Q1-3环球DRAM墟市范围合计达1000.5亿美元（同比+48.7%)；墟市体例方面，韩美厂商主导位置安定，2025Q3 SK海力士、三星、美光差别以33.2%、32.6%、25.7%的份额攻克前三，合计占比超90%，行业蚁合度保卫高位；技能起色上，邦际头部厂商加快推动前辈制程与AI专用产物，三星量产第六代10nm级1c DRAM且HBM4谋略2026年量产，美光推出1γ节点LPDDR5X内存赋能端侧AI，邦产厂商同步竣工冲破，长鑫存储公布通过JEDEC认证的DDR5（最高8000Mbps）与LPDDR5X（最高10667Mbps）内存，华邦电子推出16nm制程8Gb DDR4 DRAM适配工业与嵌入式场景。

　　长鑫存储自2016年启动合肥DRAM基地一期工程以还，慢慢完美产能构造与技能研发体例，2017-2018年竣工合肥基地厂房树立与摆设搬入并于2018年试产8 Gb DDR4样品竣工技能落地冲破，2020-2022年延续启动北京DRAM一、二期项目，竣工北京+合肥双基地框架搭筑，为范围化产能开释奠定坚实根柢；产物端络续迭代升级，2023年推出LPDDR5产物、2024年竣工DDR5量产，2025年进一步出现DDR5与LPDDR5X新品。

　　2024年长鑫存储竣工贸易收入241.78亿元（同比+166.07%），2022-2024年复合增加率达70.81%，同时公司估计2025年贸易收入将到达550-580亿元。长鑫存储IPO募投资金估计将达295亿元，个中75亿元拟用于“存储器晶圆筑设量产线技能升级改制项目”，旨正在对现有量产线亿元拟用于“DRAM存储器技能升级项目”，该项目总投资达180亿元，将中心胀励工艺技能平台向更高代际跃迁；其它，90亿元将用于“前瞻技能切磋与开拓项目”，聚焦于下一代存储技能的预研。

　　投资提议：跟着长鑫存储IPO告捷受理，咱们估计邦产DRAM存储资产链将会迎来加快起色，提议眷注上逛邦产半导体摆设及质料的投资时机。

　　事项：据上交所12月30日披露新闻，长鑫存储科创板IPO审核状况已更新为“已受理”，此次IPO拟融资金额达295亿元。该公司建树于2016年6月13日，总部坐落于安徽省合肥市经济技能开拓区空港工业园，是一家潜心于动态随机存取存储芯片（DRAM）安排、研发、临蓐及贩卖的邦度高新技能企业。

　　DRAM是一种易失性存储器，可与CPU、GPU等策画芯片直接交互，用于急迅存储每秒数十亿次策画经过中出现的偶尔新闻。

　　DRAM芯片合键由存储单位、外围逻辑电途、周边线）存储单位（Cell）是DRAM存储数据的最小单位，每个单位仅存储1bit二进制数据；单颗芯片的容量拓展，合键通过增添存储单位数目、擢升单元面积蓄储密度竣工。存储单位阵列攻克芯片55%-60%的面积。

　　2）外围逻辑电途（Core）担当掌握数据的读取、写入及改良等操作，保险数据正确性与存储单位的寻常运转，这部门攻克芯片25%-30%的面积。

　　3）周边线途（Peripheral）由掌握线途与输入/输出线途构成：掌握线途依照外部指令与地点调和芯片内部事务，输入/输出线途担当数据的写入与读取。

　　环球存储厂商深耕DRAM范围，加快推动技能迭代。Samsung量产第六代10nm级1c DRAM，HBM4样品已交付并谋略2026年量产；Micron推出环球首款1γ节点LPDDR5X内存样品，赋能旗舰机AI利用；邦内方面，长鑫存储公布通过JEDEC认证的DDR5内存（最高8000Mbps）及LPDDR5X搬动端内存（最高10667Mbps），助力消费电子与任职器墟市的技能升级与本钱优化；华邦电子推出16nm制程8Gb DDR4 DRAM，适配工业与嵌入式范围的苛苛行使需求。

　　长鑫存储2016年启动合肥DRAM基地一期工程，2017-2018年竣工厂房树立与摆设搬入，奠定硬件根柢。2018年公司试产8Gb DDR4样品，竣工技能从研发到落地的冲破。

　　2020年长鑫存储启动北京DRAM一期项目，2021年进一步启动二期项目，同步推动前辈制程研发与跨区域产能构造；2022年北京一期试产线通线、合肥二期主厂房封顶，至此竣工“北京+合肥”双基地框架，为后续产能范围擢升奠定根柢。

　　2023年11月长鑫存储正式推出LPDDR5产物，进一步完美高端存储产物矩阵；2024年，其DDR5产物竣工量产，产能正式步入范围化阶段。2025年，长鑫存储的产物发展络续落地，公司于10-11月出现了DDR5与LPDDR5X产物。

　　长鑫存储的产物笼罩DDR、LPDDR两大系列，完全蕴涵DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等，产物平常利用于任职器、搬动摆设、片面电脑、智能汽车等众个墟市范围。从2024年公司贸易收入的产物构造来看，LPDDR系列占比最高，达82.74%；DDR系列占比13.26%；其他交易占比4.00%。

　　DDR5与LPDDR5X是长鑫存储的最新主力产物，依据焦点技能立异竣工功能、功耗与平静性的众维冲破。个中，DDR5颗粒最高速度冲破8000Mbps，容量笼罩16Gb/24Gb；相较于DDR4，其功耗低落20%，同时融入片内纰谬搜检与自纠错（ECC）机制，并搭配深化抗作梗安排，有用保险摆设事务平静性与数据传输完善性。LPDDR5X则通过立异封装技能与内存架构优化，单颗粒容量笼罩12Gb/16Gb，最高速度达10667Mbps，较上一代LPDDR5擢升66%，功能已跻身邦际主流秤谌。

　　2026年1月2日，壁仞科技正式登岸港交所，不但成为港股“邦产GPU第一股”，亦是2026年港股墟市首只上市新股。

　　行为邦内领先的通用智能策画处置计划供给商，自创立之初，公司便确立全栈自研的技能目标，潜心于高功能通用GPU的研发与贸易化，目前已跻身邦产GPU第一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“邦产GPU四小龙”。

　　此次环球发售中，壁仞科技拟发行约2.85亿股H股，所得金钱净额达53.75亿港元。募资将合键用于智能策画处置计划的研发与贸易化推动，以及营运资金添补及通常公司用处。

　　12月26日，富士通（Fujitsu）通告出席软银（SoftBank）主导的下一代人工智能存储器开拓谋略。该谋略聚焦大型发言模子（LLMs）及繁杂策画场景，旨正在研发高功能存储器处置计划，以知足日益增加的数据措置与存储需求。

　　存储器压缩技能，如动态存储器硅梳化（DMS），可以采用性地甩掉非须要的符号，进而提升推理深度和众盘问措置材干，并正在邦际数学奥林匹克等基准测试中擢升功能。

　　与光子芯片（如LightGen）的整合，该芯片行使跨越两百万个基于光的「神经元」，正在天生式人工智能做事中比英伟达（NVIDIA）的硅芯片速100倍且更具能效。

　　后量子太平加强，通过F5-NetApp处置计划将人工智能数据转达与NIST承认的算法相纠合，以应对解密威迫。

　　12月30日，据《晚点 LatePost》报道，Meta将以数十亿美元收购开拓AI智能体产物Manus的蝴蝶效应公司。这是Meta建树以还第三大收购案，交往额仅次于 190亿美元收购WhatsApp和143亿美元收购Scale AI。

　　其它，Manus将一连通过App及官网为用户供给产物与订阅任职，且公司总部仍正在新加坡运营。据12月初披露的数据，自2025年3月上线以还，Manus已累计措置超147万亿个token，同时创筑了超8000万台虚拟策画机。

　　据“上海科技”报道，12月27日，正在上海市科委第四代半导体计谋前沿专项扶助下，中邦科学院上海光机所（以下简称“上海光机所”）连结杭州富加镓业科技有限公司（以下简称“富加镓业”），正在邦际上初次采用笔直布里奇曼法（VB法）制备出8英寸氧化镓晶体。

　　氧化镓依据4.9eV超宽禁带宽度和8MV/cm超高击穿场强的性情，正在新能源汽车充电、电网换流、数据核心电源等超高压场景中具有不行替换的上风。相较于古板硅质料登第三代半导体碳化硅、氮化镓，氧化镓器件可竣工更高能效、更小体积和更低能耗，被视为下一代功率电子资产的焦点冲破口。

　　富加镓业建树于2019年，是我邦超宽禁带半导体氧化镓范围的领先企业，公司焦点交易聚焦宽禁带半导体氧化镓质料的资产化，已修筑起“配备-衬底-外延-器件验证”全链条资产化体例，是邦内少数竣工氧化镓质料与配备双线SW一级行业涨跌幅一览

　　本周SW电子行业指数（-0.16%），涨跌幅排名13/31位，沪深300指数（-0.59%）。SW一级行业指数涨跌幅前五差别为：石油石化（+3.92%），邦防军工（+3.05%），传媒（+2.13%），汽车（+1.44%），机器摆设（+1.32%），涨跌幅后五差别为:公用行状（-2.72%），食物饮料（-2.26%），电力摆设（-2.18%），医药生物（-2.06%），非银金融（-1.84%）。

　　本周SW电子行业涨跌幅排名前十的股票差别是：科森科技（+21.82%），信维通讯（+20.86%），协创数据（+15.53%），东微半导（+15.04%），长盈周详（+14.93%），乾照光电（+13.42%），致尚科技（+13.07%），宏微科技（+11.18%），蓝黛科技（+10.50%），奥尼电子（+10.16%）。

　　涨跌幅排名后十的股票差别是：派瑞股份（-15.36%），臻镭科技（-11.54%），长光华芯（-11.19%），ST宇顺（-10.80%），香农芯创（-9.41%），恒烁股份（-9.03%），京泉华（-8.84%），南极光（-8.28%），江波龙（-8.26%），伊戈尔（-7.58%）。

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